Polymarket Perps vs Polymarket prediction markets: เมื่อไหร่ควรใช้แบบไหน

Polymarket ตอนนี้นำเสนอสองผลิตภัณฑ์ในกระเป๋าเงินเดียว: ตลาดทำนายเชิงไบนารี YES/NO ที่คลี่คลายบนวันที่กำหนหนด และ Perps (อนุพันธ์ฟิวเจอร์สแบบเลเวอเรจที่ไม่หมดอายุ) ทั้งสองดูคล้ายคลึงกันในภาพรวม — แบรนด์เดียวกัน กระเป๋าเงินเดียวกัน การ settled บน Polygon เดียวกัน — แต่ถูกออกแบบมาเพื่อการซื้อขายที่ต่างกันโดยสิ้นเชิง

ความแตกต่างหลักในหนึ่งประโยค

ตลาดทำนายให้คุณมีความเสี่ยงที่จำกัดและกำหนดได้ชัดเจนต่อเหตุการณ์ Perps ให้ออกไปยังราคาผ่านการเปิดเผยความเสี่ยงต่อราคาต่อเนื่อง

ตลาดจะ settles ที่ $1.00 (YES) หรือ $0.00 (NO) บนวันที่กำหนด ส่วนตำแหน่ง BTC perpetual จะจ่าย PnL ตาม mark-to-market ทุก tick ตั้งแต่ตอนนี้จนกว่าจะปิด โดยไม่มีวันหมดอายุ

กลไกแบบเปรียบเทียบ

Dimension	ตลาดทำนาย	Perps
Settlement	แบบจำกัด (UMA oracle ในวัน resolution)	แบบต่อเนื่อง (mark-to-market ทุก tick)
Time horizon	ถูกจำกัดด้วยวันที่ resolution	ไม่มีขอบเขต สามารถออกได้เมื่อไรก็ได้
Leverage	1x (ทุนออกคือขาดทุนสูงสุด)	สูงสุดถึง 250x
Collateral	USDC.e	pUSD
Funding cost	Zero	งวดการ funding เป็นรอบ ๆ
Liquidation	ไม่สามารถถูก liquidated	สามารถถูก liquidated เมื่อเคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้ามกับ leverage
Max loss per position	100% ของทุน	100% ของ margin (เร็ว)
Max gain per position	จำกัดไว้ที่ $1 ต่อหุ้น	ไม่จำกัด

เมื่อควรใช้ตลาดทำนาย

ใช้ตลาดทำนายเมื่อคุณมีมุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับเหตุการณ์ที่คลี่คลายภายในวันที่กำหนด ตัวอย่าง:

• "Will the US recession be officially declared by Q4 2026?"
• "Will the Texas–Oklahoma football game go over 47.5 points?"
• "Will Bitcoin close above $100,000 on December 31, 2026?"

ตลาดทำนายมีขอบเขตจำกัด — คุณสามารถเสียได้แค่เงินเดิมพันของคุณเท่านั้น และคุณไม่จ่ายค่า funding ความเสี่ยงคือคุณอาจไม่สามารถแสดงมุมมองได้ในโครงสร้างการคลี่คลายที่ตลาดให้มา และการจ่ายผลตอบแทนจำกัดไว้ที่ $1.00 ต่อหุ้นไม่ว่าผลลัพธ์จะชัดเจนแค่ไหน

เมื่อควรใช้ Perps

ใช้ Perps เมื่อคุณมีมุมมองทิศทางของราคาต่อ (ไม่ใช่เหตุการณ์) และต้องการ exposure แบบ leveraged โดยไม่มีการเสื่อมค่าเวลา ตัวอย่าง:

• "I think BTC will rip from $90k to $110k in the next two weeks."
• "I want to short NVDA into earnings without paying for 0DTE option premium."
• "I want to hedge my real-world XAU holdings without an ETF wrapper."

Perps ให้ exposure ต่อเนื่องด้วย leverage ค่าใช้จ่ายคือ funding rate (จ่ายในแต่ละช่วง) และความเสี่ยงของการ liquidate หากตำแหน่งเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม

เมื่อควรรวมทั้งสองเข้าด้วยกัน

กลยุทธ์ที่น่าสนใจที่สุดมักเป็นการใช้งานทั้งสองผลิตภัณฑ์ร่วมกัน สามรูปแบบคลาสสิก:

Pattern 1: การ hedge ตามเหตุการณ์

รับตำแหน่ง YES ในตลาดทำนายเกี่ยวกับเหตุการณ์ที่มีความสัมพันธ์กับราคาสินทรัพย์ ป้องกันด้วยตำแหน่ง perp ที่เข้าทางตรงกันข้าม ผลกำไร/ขาดทุนจะขึ้นอยู่กับเหตุการณ์ที่คลี่คลายถูกต้อง ไม่เกี่ยวกับว่าราคาสินทรัพย์จะเคลื่อนไหวอย่างไรในช่วงเวลานั้น

ตัวอย่าง: Long YES ใน "Will the Fed cut rates by 50bps in July 2026?" + short DXY perp หากการลดเกิด YES จะจ่าย $1 และ DXY ลดลง ทั้งคู่จ่ายผลตอบแทน หากการลดไม่เกิด YES จะเป็น $0 และ DXY ฟื้นตัว — แต่ตำแหน่ง short DXY จะลดการขาดทุน YES

Pattern 2: Arbitrage แบบ funding-rate

ถ้า funding rate ของ perp แตกต่างจากความน่าจะเป็นที่สะท้อนในราคาตลาดทำนาย คุณสามารถจับคู่กันได้: รับด้าน perp ในมุมราคาที่ถูก Discounted แล้วรับด้านที่ตรงข้ามในตลาดทำนาย แล้วรับส่วนต่าง funding จนกว่าพวกมันจะ reconverge

Pattern 3: Carry the spread to expiry

สำหรับเหตุการณ์ที่มี target ราคาอย่างชัดเจน (เช่น threshold ของ earnings) ตำแหน่ง YES ให้ payout แบบ discrete ในขณะที่ตำแหน่ง perp ให้ PnL แบบต่อเนื่อง การรวมกันช่วยให้คุณวัดส่วน convex ของ binary และส่วน linear ของ perp อย่างอิสระ

ประสิทธิภาพทุน

Perps มีประสิทธิภาพทุนมากกว่าตลาดทำนายสำหรับ exposure ของทิศทางราคาของตลาด $100 ที่ 10x leverage บน BTC Perps เทียบเท่ากับ $1,000 ของ exposure spot เพื่อให้ exposure เท่ากับการเคลื่อนไหว BTC 5% ในตลาดทำนายจะต้องซื้อสัญญาในราคาที่สะท้อนการเคลื่อนไหวนั้นไปแล้ว

ข้อแลกเปลี่ยนคือค่าใช้จ่าย funding และความเสี่ยงในการ liquidate ตลาดทำนายไม่มี

ความน่าเชื่อถือในการ settlement

ตลาดทำนาย settle ผ่าน UMA's optimistic oracle ซึ่งอาจ pause การ settlement หากมีข้อพิพาท เกิดการ delay ในการ settlement ได้สูงสุดถึง 96 ชั่วโมง

Perps settle แบบต่อเนื่องผ่าน mark-to-market PnL ดัชนีราคาจะคำนวณจากตะกร้าของเวอร์ต่าง ๆ ไม่มีความเสี่ยงจากการหน่วง settlement แต่มีความเสี่ยงเรื่องการ manipulation ของดัชนีหากเวทีเดียว diverge อย่างมาก

ไหนดีกว่าสำหรับ arbitrage?

ทั้งสองผลิตภัณฑ์รองรับ arbitrage แต่ Playbooks ต่างกัน:

• ตลาดทำนาย: intra-market arbitrage (YES + NO < $1.00), arbitrage แบบ combinatorial ข้ามผลลัพที่เชื่อมโยงกัน และ arbitrage แบบ basis เทียบกับ Kalshi
• Perps: arbitrage จาก funding-rate ระหว่าง venues, arbitrage basis เทียบกับ spot และ arbitrage สามเหลี่ยมระหว่าง perp คู่

PolyArb รัน playbooks ทั้งสองพร้อมกัน

อ่านเพิ่มเติม

• Mechanics: /perps/polymarket-perps-explained
• Arbitrage playbook: /perps/polymarket-perps-arbitrage-strategies
• Risk management: /perps/polymarket-perps-risk-management

คำถามที่พบบ่อย

Can I use the same wallet for prediction markets and Perps?

ได้ ใช้ Polymarket Perps กับ Polymarket prediction markets ในกระเป๋าเงินเดียวกัน คุณจะห่อ USDC เป็น pUSD เพื่อเทรด Perps และใช้ USDC.e โดยตรงสำหรับ prediction markets

Which product has lower fees?

ตลาดทำนายไม่มีค่าใช้จ่ายในการ funding Perps มีค่าธรรมเนียม taker/maker พร้อมกับการจ่าย funding ระยะเวลา สำหรับการเทรดระยะสั้น Perps อาจถูกกว่า หากถือครองระยะยาว ตลาดทำนายจะชนะ

Can a Perps position be liquidated?

ใช่ — ที่ระยะห่างประมาณเท่ากับ 1 / leverage ตำแหน่ง 10x จะถูก liquidate เมื่อเคลื่อนไหวในทิศทางลบประมาณ ~10% ตำแหน่งในตลาดทำนายไม่สามารถ liquidated ได้ ขาดทุนสูงสุดคือทุนที่คุณลงทุน

Can I arbitrage between Perps and prediction markets?

ใช่ เมื่อผลิตภัณฑ์ทั้งสองมี exposure ต่อผลลัพธ์ที่เกี่ยวข้อง Funding-rate spreads เทียบกับความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ที่ price ไว้เป็น arbitrage ที่พึ่งพาได้ และ PolyArb สแกนหาสร้างสัญญาณ