Polymarket Perps ปะทะ Kalshi Timeless: การเผชิญหน้าแบบถาวร 24/7

ในช่วงปลายเดือนเมษายน 2026 Polymarket และ Kalshi แข่งขันเปิดตัวผลิตภัณฑ์ perpetual ภายในระยะหกวัน Polymarket Perps เปิดใช้งานเมื่อวันที่ 21 เมษายน Kalshi Timeless ตามไปเมื่อวันที่ 27 เมษายน ทั้งคู่คาดว่า exposure แบบ leverage ที่ดำเนินการตลอด 24/7 จะผลักปริมาณการซื้อขายออกจาก Coinbase, Robinhood และสถานที่ offshore ในคริปโต

ชุดคำสั่งเปิดตัว

วันที่	เหตุการณ์
21 เมษายน 2026	Polymarket Perps เปิดให้ใช้งานที่ polymarket.com/perps
22 เมษายน 2026	Polymarket เพิ่ม equities (NVDA, TSLA, AAPL) และทองคำ
27 เมษายน 2026	Kalshi Timeless เปิดตัวด้วยแคตตาล็อกเฉพาะคริปโต

คุณลักษณะหกวันที่ Polymarket มีนำหน้าคู่แข่งนิดหน่อย แต่ประเด็นหลักอยู่ที่การเลือกโครงสร้างที่แต่ละเวนูทำ Polymarket สร้างบนกระบวนทัศน์การถือครองเองแบบ self-custody บนเครือข่ายบน pUSD ส่วน Kalshi ได้ขยายขอบเขต DCM ของ CFTC ด้วยผลิตภัณฑ์ perpetual ที่ชำระผ่านพันธมิตรธนาคารในสหรัฐ

เปรียบเทียบแบบคู่ขนาน

มิติ	Polymarket Perps	Kalshi Timeless
วันเปิดตัว	21 เมษายน 2026	27 เมษายน 2026
หลักประกัน	pUSD ( backed by USDC, บน Polygon)	USD ที่ถือกับพันธมิตร clearing
การ custody	Self-custody (กระเป๋าเงินของคุณ)	Custodial
เลเวอเรจสูงสุด	สูงสุด 250x (การตลาด); ตามค่าเริ่มต้น 5x–10x	ขีดจำกัดแบบอนุรักษ์นิยมเมื่อเปิดตัว
ชั่วโมงการซื้อขาย	24/7	24/7
การ settlement	บนเครือข่ายตลอดเวลา	ชำระเป็นเงินสดตามกลไก Kalshi
โมเดล funding	funding เป็นระยะใน pUSD	funding เป็นระยะใน USD
KYC	เฉพาะกระเป๋าเงิน	ต้องมี KYC + SSN
ภูมิศาสตร์	ปิดกั้นสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส เยอรมัน และ 30+ ประเทศ	เฉพาะสหรัฐอเมริกา (50 รัฐ + DC)
Public API	ขยาย Gamma/CLOB ในระหว่างถูกรัน	Public REST API พร้อม sign-up
ครอบคลุมสินทรัพย์ตอนเปิดตัว	Crypto + equities + commodities	Crypto เท่านั้น
รายงานภาษี	ด้วยตนเอง	1099

ทำไมถึงเลือก Polymarket Perps

• คุณเป็นเทรเดอร์นอก US และต้องการ self-custody
• ต้องการ exposure ใน equities (NVDA, TSLA, AAPL) และ commodities (ทองคำ) ร่วมกับ crypto ในหนึ่งเวนู
• คุณใช้งาน Polymarket prediction markets อยู่แล้วและอยากสร้างตำแหน่งข้ามสองผลิตภัณฑ์ในกระเป๋าเดียวกัน
• คุณต้องการการเข้าถึง API สำหรับการซื้อขายเชิงอัลกอริทึม

ทำไมถึงเลือก Kalshi Timeless

• คุณเป็นผู้อยู่อาศัยในสหรัฐที่ต้องการเวนูที่อยู่ภายใต้กฎหมายของ CFTC |
• ต้องการฝากเงินผ่านธนาคาร USD และรายงานภาษีแบบ 1099
• คุณชอบผลิตภัณฑ์ที่ venue ถือดูแลคีย์ให้คุณเอง ( custodial )
• คุณไม่ต้องการ exposure ใน equities หรือ commodities ( Kalshi เปิดตัวเฉพาะคริปโต )

มุมมอง Arbitrage

Arbitrage ระหว่าง funding-rate ระหว่าง Polymarket Perps และ Kalshi Timeless เป็นกลยุทธ์ที่เห็นได้ชัด แต่การแยกภูมิศาสตร์ทำให้ไม่สะดวกสำหรับนักเทรดส่วนใหญ่ เทรดเดอร์ที่เป็น US-resident สามารถใช้ Kalshi ได้แต่ถูกบล็อกจาก Polymarket เทรดเดอร์ที่ไม่ใช่ US สามารถใช้ Polymarket ได้แต่ไม่สามารถเปิดบัญชี Kalshi ได้

ในทางปฏิบัติ ช่องว่างของ funding-rate จะถูกใช้งานโดย:

• ผู้ตั้งตลาดที่เป็น US-resident ที่มีหน่วยงาน offshore เพื่อเข้าถึง Polymarket
• หน่วยงานสถาบันนอก-US ที่มีสาขาในสหรัฐที่สามารถซื้อขาย Kalshi ได้
• ร้าน prop ที่ข้ามเขตอำนาจทางกฎหมายเพื่อถือ posições บนทั้งสองเวนู

สำหรับ arbitrage รายย่อย ช่องว่างที่เข้าถึงได้มากก็คือ Polymarket Perps vs Hyperliquid (ครอบคลุมใน /perps/polymarket-perps-vs-hyperliquid).

Liquidity ที่เปิดตัว

ทั้งสองผลิตภัณฑ์จะมีกระดานซื้อขายที่บางในสัปดาห์แรก เจ้าของตลาดที่เคยให้คำมั่นสัญญากับตลาด prediction ของ Polymarket ตอนนี้ก็ให้คำมั่นสัญญากับ perps ด้วยเช่นกัน แต่พวกเขาต้องใช้เวลาในการสร้างคลังสินค้าและกรอบความเสี่ยงสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ให้ exposure ตลอดเวลา คาดว่า:

• ระยะห่าง bid-ask กว้างขึ้นในเวนูทั้งสองใน 30 วันที่แรก
• ความผันผวนของ funding-rate สูงขึ้นขณะที่ตลาดพยายามค้นหาค่ากลางที่เหมาะสม
• มีการแทรกแซงหลายอย่างเช่นการลด leverage สูงสุด การกำหนดตำแหน่ง และการหยุดตลาดในเดือนแรก

สิ่งที่ต้องเฝ้าดู

• เอกสาร API Polymarket Perps — เมื่อ Gamma/CLOB เปิด Endpoints ของ perp อัลกอริทึมกลยุทธ์เชิงอัลกอริทึมจะใช้งานได้
• การขยาย Kalshi สู่ equities perps — คาดการณ์ภายในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026
• โปรแกรมจูงใจ Polymarket Perps ที่รายการแรก
• ว่าผู้อยู่อาศัยในสหรัฐจะได้เข้าถึง Polymarket Perps หรือไม่ภายใต้วิธีการปฏิบัติตามที่มีอยู่ของ DCM

คำถามที่พบบ่อย

Are Polymarket Perps and Kalshi Timeless the same product?

เชิงกลไกแล้วพวกเขาคล้ายคลึงกัน (ทั้งคู่เป็น perpetual futures ที่ให้ funding rates ซึ่งเปิดตลอด 24/7) แต่ทำงานภายใต้กรอบข้อบังคับที่ต่างกัน ใช้หลักประกันต่างกัน และมุ่งเป้าผู้ใช้งานที่ต่างกัน Polymarket Perps เป็น self-custody และทั่วโลกยกเว้น US Kalshi Timeless เป็น custodial และใช้งานได้เฉพาะสหรัฐ

Which has lower fees?

ยังไม่มีการเผยแพร่ตารางค่าธรรมเนียมอย่างเป็นทางการ Polymarket เคยมีประวัติที่เรียกเก็บ taker fees ต่ำกว่า Kalshi บนสัญญาการทำนาย และเราคาดว่าโครงสร้างค่าธรรม Perps จะติดตามแบบนั้น Funding rates จะครองต้นทุนตลอดเวลาบนเวนูใดเวนูหนึ่ง

Can I open accounts on both?

ขึ้นอยู่กับภูมิศาสตร์ แต่ส่วนใหญ่ผู้เทรดจะมีสิทธิ์เข้าถึงได้เพียงหนึ่ง Polymarket บล็อกผู้ใช้ US Kalshi ต้องมี residency ใน US

Which is safer?

ความเสี่ยงต่างกัน Polymarket Perps ทำให้คุณอยู่ใน self-custody (คุณรับความเสี่ยงจากคีย์เองแต่ไม่รับความเสี่ยง counterparty) Kalshi Timeless ทำให้คุณอยู่ในการดูแลของนิติบุคคลที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบ (คุณรับความเสี่ยง counterparty แต่ได้รับการคุ้มครองตามข้อบังคับ)