Polymarket Perps fees, funding rates, and liquidation explained

Polymarket Perps เปิดตัวเมื่อวันที่ 21 เมษายน 2026 ด้วยพื้นผิวกลไกอนุพันธ์ที่คุ้นเคยสำหรับผู้ที่เคยเทรดบน Binance, Hyperliquid, หรือ dYdX ไกด์นี้อธิบายสามคันโยกต้นทุน — ค่าธรรมเนียม taker/maker, อัตรา funding, และการล้างสถานะ — และวิธีจำลองต้นทุนการถือครองรวม

ต้นทุนสามประการของการถือ perp

Cost	When you pay it	Magnitude
Taker/maker fees	Each trade (open, close, partial fills)	0.01%–0.10% of notional, typically
Funding payments	Each funding interval (1h to 8h)	-0.10% to +0.10% per interval, annualised hundreds of %
Liquidation penalty	If position is forcibly closed	0.5% to 5% of notional + remaining collateral

สำหรับการเทรดระยะสั้น ค่าธรรมเนียมมักเป็นตัวกำหนด สำหรับการถือครองระยะยาว การจ่าย funding มีอิทธิพล และสำหรับเลเวอเรจสูง ความเสี่ยงหางของการล้างสถานะมีนํ้าหนักมากที่สุด

ค่าธรรมเนียม Taker และ Maker

Polymarket Perps ปฏิบัติตามโมเดลค่าธรรมเนียม CLOB มาตรฐาน:

• ค่าธรรมเนียม Taker: จ่ายเมื่อคุณตัดข้ามสเปรด (คำสั่งตลาด, คำสั่งทันที-หรือ-ยกเลิกที่จับคู่กับหนังสือ)
• ค่าธรรมเนียม Maker: จ่าย (หรือคืนให้) เมื่อคุณโพสต์สภาพคล่องที่ผู้เทรดรายอื่นมาจัดการ (คำสั่งลิมิตที่พักบนหนังสือ)

ณ การเปิดตัว Polymarket ยังไม่ได้เผยแพร่ตารางค่าธรรมเนียมขั้นสุดท้าย เกณฑ์เปรียบเทียบในอุตสาหกรรม:

• Hyperliquid: 0.025% taker / 0.015% maker.
• Binance Futures: 0.045% taker / 0.018% maker.
• Coinbase International: 0.06% taker / 0.04% maker.

ตารางค่าธรรมเนียมตลาดทำนายของ Polymarket (0%–1.8% taker, 0% maker) แข็งขันกว่าเซ็ตคู่แข่ง perp แต่ค่าธรรมเนียมของ perps น่าจะสอดคล้องกับเกณฑ์ของ DEX-perp มากกว่าตารางของตลาดทำนาย

อัตรา Funding

อัตรา funding เป็นกลไกที่ทำให้ราคาฟิวเจอร์สถาวรผูกติดกับราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง สูตรคือ:

funding_rate = (perp_mark_price - spot_index_price) / spot_index_price * dampening_factor

ถ้า perp ซื้อขายสูงกว่าสปอต (ฝั่ง long กดราคาขึ้น) funding จะเป็นบวก — ฝั่ง long จ่ายให้ short ถ้า perp ต่ำกว่าสปอต funding จะเป็นลบ — ฝั่ง short จ่ายให้ long

การจ่าย funding ต่อช่วงเวลาเป็นดังนี้:

funding_payment = position_notional * funding_rate

สำหรับตำแหน่ง long มูลค่า $1,000 ที่มี funding +0.01% (1 basis point) ต่อ 8 ชั่วโมง คุณจ่าย $0.10 ทุก 8 ชั่วโมง หรือ $1.10/วัน หรือ $401/ปี — คิดเป็นอัตราประจำปี 40% ของมูลค่าที่อ้างอิง

อัตรา funding สามารถสูงกว่านี้มากในคู่ที่ผันผวน ในประวัติศาสตร์ funding ของ BTC perpetual เคยแตะ +/-0.30% ต่อ 8 ชั่วโมงระหว่างเหตุการณ์ Squeeze ซึ่งเท่ากับ +/-3,285% ต่อปี

การล้างสถานะ (Liquidation)

การล้างสถานะเกิดขึ้นเมื่อขาดทุน mark-to-market ของตำแหน่งเข้าใกล้หลักประกันเริ่มต้น สูตรราคาล้างสถานะสำหรับตำแหน่ง long โดยประมาณคือ:

liquidation_price ≈ entry_price * (1 - 1/leverage * (1 - maintenance_margin_pct))

สำหรับ long 10x ที่เข้าที่ $100,000:

• หากไม่มี maintenance margin: จะถูกล้างที่ $90,000 (ลดลง 10%)
• หากมี maintenance margin 0.5%: จะถูกล้างที่ $90,500 (ลดลง 9.5%)

สำหรับ long 100x: จะถูกล้างที่ประมาณ $99,000 (ลดลง 1%) เพิ่มบัฟเฟอร์ maintenance เล็กน้อยก็จะน้อยลงอีก

เมื่อคุณถูกล้าง สถานที่ทำการจะปิดตำแหน่งของคุณที่ (หรือตามใกล้เคียง) ราคาล้างสถานะและเก็บหลักประกันที่เหลือเป็นค่าปรับ ตารางค่าปรับการล้างสถานะของ Polymarket ยังไม่ได้เผยแพร่เมื่อเปิดตัว

กองทุนประกัน

เพื่อป้องกันการขาดทุนแบบสังคม (socialised loss) สถานที่ใช้งาน perp จะรักษากองทุนประกันที่ได้รับการเติมจากค่าปรับการล้างสถานะ และ (ในบางครั้ง) จากทุนของสถานที่ เมื่อมีตำแหน่งถูกล้างเร็วกว่าที่สถานที่จะปิดได้บนหนังสือ (เหตุการณ์ "skid") กองทุนประกันจะครอบคลุมการขาดทุน

ถ้ากองทุนประกันหมด สถานที่โดยทั่วไปจะกระจายการขาดทุนไปยังคู่สัญญาที่มีกำไร — กระบวนการนี้เรียกว่า Auto-Deleveraging (ADL) ADL พบไม่บ่อยในสถานที่ที่มีวุฒิภาวะแต่เกิดขึ้นในช่วงความผันผวนขั้นรุนแรง

Polymarket ยังไม่ได้เผยขนาดหรือกลไกของกองทุนประกัน perps เกณฑ์เปรียบเทียบในอุตสาหกรรม: Hyperliquid รักษากองทุนประกันมูลค่าหลายล้าน USDC ที่มองเห็นได้บนแดชบอร์ด

การจำลองต้นทุนการถือครอง (Modelling cost of carry)

ในการจำลองต้นทุนที่แท้จริงของการถือตำแหน่ง Polymarket Perps เป็นเวลา T วัน ให้ใช้:

total_cost = entry_fee + exit_fee + (T * 24 / funding_interval_hours) * |avg_funding| * notional

ตัวอย่าง: notional $1,000, BTC perp, ถือ 30 วัน, funding เฉลี่ย +0.01%/8h, ค่าธรรมเนียม taker 0.05% ทั้งเปิดและปิด:

• Entry fee: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Exit fee: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Funding payments: 30 * 3 * 0.01% * $1,000 = $9.00
• Total cost: $10.00, หรือ 1.0% ของ notional

สำหรับการถือระยะยาว funding จะเป็นปัจจัยหลัก สำหรับการเทรดระยะสั้น ค่าธรรมเนียมจะเด่นกว่า

การลดต้นทุนการถือครองของคุณ

• ใช้คำสั่งลิมิตสำหรับการเข้าและออก Maker fee มักต่ำกว่า taker ประมาณครึ่งหนึ่ง
• ถือสถานะให้น้อยลง Funding จะทบต้นเมื่อเวลานานขึ้น
• หาก funding ตรงข้ามกับทิศทางของคุณอย่างสม่ำเสมอ ให้พิจารณาตำแหน่งชดเชยบนสถานที่ที่มี funding ตรงกันข้าม (กลยุทธ์ arbitrage อัตรา funding)
• หลีกเลี่ยงเลเวอเรจสุดขีด ค่าใช้จ่ายจากการล้างสถานะบดบังการประหยัดค่าธรรมเนียมจากการใช้มาร์จิ้นบาง

คำถามที่พบบ่อย

ช่วงการเรียกเก็บ funding ต่ำสุดบน Polymarket Perps คือเท่าไร?

ยังไม่ได้เปิดเผย เกณฑ์ในอุตสาหกรรมอยู่ระหว่าง 1 ชั่วโมง (Hyperliquid) ถึง 8 ชั่วโมง (Binance, Coinbase) Polymarket Perps น่าจะอยู่ในช่วงนี้

ค่าธรรมเนียม Polymarket Perps หักลดหย่อนภาษีได้หรือไม่?

การปฏิบัติแตกต่างกันตามเขตอำนาจศาล ในหลายเขต ค่าธรรมเนียมการเทรด perp สามารถหักจากผลกำไร/ขาดทุนที่ตัดสินจริง ปรึกษาที่ปรึกษาด้านภาษี

Polymarket Perps สามารถเข้าสู่ Auto-Deleveraging ได้หรือไม่?

หากกองทุนประกันถูกใช้หมดและตำแหน่งไม่สามารถล้างได้อย่างสะอาด ADL เป็นไปได้เชิงทฤษฎี Polymarket ยังไม่ได้เผยกลไก ADL สำหรับ perps เราจะแจ้งอัปเดตในไกด์นี้เมื่อมีการเผย

การจ่าย funding ที่ฉันได้รับขณะถือ long จะเป็นอย่างไร?

การจ่ายเหล่านั้นจะถูกบันทึกเป็นกำไร/ขาดทุนของตำแหน่งโดยอัตโนมัติ คุณไม่ต้องเคลมด้วยตนเอง พวกมันจะแสดงในแท็บ Positions เป็น Cumulative Funding

ฉันเห็นอัตรา funding แบบเรียลไทม์ก่อนเปิดตำแหน่งได้หรือไม่?

ได้ — หน้าสินทรัพย์บนอินเทอร์เฟซ Polymarket Perps แสดงอัตรา funding ปัจจุบันพร้อมกับ mark price และปริมาณ 24 ชั่วโมง