Polymarket Perps Gebühren, Funding-Raten und Liquidation erklärt

Polymarket Perps wurde am 21. April 2026 eingeführt, mit einer Derivate-Mechanics-Oberfläche, die jedem vertraut ist, der auf Binance, Hyperliquid oder dYdX gehandelt hat. Dieser Leitfaden erläutert die drei Kostentreiber — Taker/Maker-Gebühren, Funding-Raten und Liquidation — und wie man Gesamtkosten des Carry modelliert.

Die drei Kosten des Haltens eines Perp

Kosten	Wann Sie sie zahlen	Größe
Taker/Maker Gebühren	Bei jedem Trade (Eröffnung, Schließung, Teilausführungen)	0.01%–0.10% des Notional, typischerweise
Funding-Zahlungen	Jedes Funding-Intervall (1h bis 8h)	-0.10% bis +0.10% pro Intervall, jährlich hunderte %
Liquidationsstrafe	Wenn Position zwangsweise geschlossen wird	0.5% bis 5% des Notional + verbleibende Sicherheiten

Für Trades mit kurzer Laufzeit dominieren Gebühren. Für Carry-Trades längerer Dauer dominieren Funding-Zahlungen. Für aggressiven Hebel dominiert das Liquidationsrisiko.

Taker- und Maker-Gebühren

Polymarket Perps folgt dem standardmäßigen CLOB-Gebührenmodell:

• Taker-Gebühren: bezahlt, wenn Sie den Spread überqueren (Market-Orders, Immediate-or-Cancel-Orders, die gegen das Orderbuch matchen).
• Maker-Gebühren: bezahlt (oder gutgeschrieben), wenn Sie Liquidität bereitstellen, die ein anderer Trader füllt (Limit-Orders, die im Buch verbleiben).

Zum Start hat Polymarket noch keinen endgültigen Gebührenplan veröffentlicht. Branchenvergleiche:

• Hyperliquid: 0.025% Taker / 0.015% Maker.
• Binance Futures: 0.045% Taker / 0.018% Maker.
• Coinbase International: 0.06% Taker / 0.04% Maker.

Polymarket-Gebührenplan für Prediction-Märkte (0%–1.8% Taker, 0% Maker) ist aggressiver als das Perp-Competitor-Set, aber Perps-Gebühren werden wahrscheinlich im Rahmen der DEX-Perp-Benchmarks liegen statt im Prediction-Markt-Schema.

Funding-Raten

Funding-Raten sind der Mechanismus, der den Preis von Perpetual-Futures am Spotpreis des zugrunde liegenden Assets verankert. Die Formel lautet:

funding_rate = (perp_mark_price - spot_index_price) / spot_index_price * dampening_factor

Wenn der Perp über Spot gehandelt wird (Long-Positionen erhöhen den Preis), ist Funding positiv — Longs zahlen Shorts. Wenn der Perp unter Spot gehandelt wird, ist Funding negativ — Shorts zahlen Longs.

Die Zahlung pro Intervall lautet:

funding_payment = position_notional * funding_rate

Für eine Long-Position von $1,000 mit Funding von +0.01% (1 Basispunkt) pro 8 Stunden zahlen Sie alle 8 Stunden $0.10, oder $1.10/Tag, oder $401/Jahr — annualisiert 40% des Notional.

Funding-Raten können bei volatilen Paaren viel größer sein. Historisch erreichte BTC-Perpetual-Funding +/-0.30% pro 8 Stunden während Squeeze-Ereignissen, entsprechend +/-3,285% annualisiert.

Liquidation

Liquidation passiert, wenn der mark-to-market-Verlust Ihrer Position Ihr Anfangssicherheiten annähert. Die Liquidationspreis-Formel für eine Long-Position ist ungefähr:

liquidation_price ≈ entry_price * (1 - 1/leverage * (1 - maintenance_margin_pct))

Für eine 10x-Long-Position, eingegangen zu $100.000:

• Ohne maintenance margin: liquidiert bei $90.000 (ein Rückgang von 10%).
• Mit 0,5% Maintenance Margin: liquidiert bei $90.500 (ein Rückgang von 9,5%).

Für eine 100x-Long-Position: liquidiert bei ca. $99.000 (ca. 1%-Rückgang). Fügen Sie eine kleine Maintenance-Puffer hinzu, und es ist noch weniger.

Wenn Sie liquidiert werden, schließt die Plattform Ihre Position zum (oder nahe dem) Liquidationspreis und behält die verbleibende Sicherheiten als Strafe. Polymarket hat zum Startzeitpunkt keinen genauen Liquidationsstrafenkatalog veröffentlicht.

Versicherungsfonds

Um sozialisierte Verluste zu verhindern, führen Perp-Börsen einen Versicherungsfonds, der durch Liquidationsstrafen und (gelegentlich) durch Kapital der Börse gespeist wird. Wenn eine Position schneller liquidiert wird, als die Börse sie am Orderbuch schließen kann (ein "Skid"-Ereignis), deckt der Versicherungsfonds das Defizit.

Wenn der Versicherungsfonds ausgeht, socialisiert die Börse typischerweise Verluste über profitable Gegenparteien — ein Prozess namens Auto-Deleveraging (ADL). ADL ist auf ausgereiften Börsen selten, kann aber bei extremer Volatilität auftreten.

Polymarket hat weder die Größe noch die Mechanik des Perps-Versicherungsfonds veröffentlicht. Branchenvergleiche: Hyperliquid führt einen mehrmillarden-USDC-Versicherungsfonds, öffentlich sichtbar in seinem Dashboard.

Modellierung der Carry-Kosten

Um die wahre Carry-Kosten einer Polymarket Perps-Position für T Tage zu modellieren, verwenden Sie:

total_cost = entry_fee + exit_fee + (T * 24 / funding_interval_hours) * |avg_funding| * notional

Beispiel: $1,000 Notional, BTC Perp, Haltedauer 30 Tage, durchschnittliches Funding +0.01%/8h, Taker-Gebühr 0.05% pro Seite:

• Entry fee: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Exit fee: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Funding-Zahlungen: 30 * 3 * 0.01% * $1,000 = $9.00
• Gesamtkosten: $10.00, bzw. 1.0% des Notional.

Für längere Haltezeiten dominiert Funding. Für kürzere Trades dominieren Gebühren.

Reduzierung der Carry-Kosten

• Verwenden Sie Limit-Orders für Ein- und Ausstieg. Maker-Gebühren sind typischerweise halb so hoch wie Taker-Gebühren.
• Halten Sie Positionen für kürzere Laufzeiten. Funding wirkt sich kumulativ aus.
• Wenn Funding sich konsequent gegen Ihre Richtung bewegt, erwägen Sie eine Gegenposition an einer Börse mit negativem Funding (die Funding-Rate-Arbitrage-Strategie).
• Vermeiden Sie extremes Leverage. Liquidationskosten übertreffen die Trade-Gebühreneinsparungen beim Betrieb mit dünner Marge.

Häufig gestellte Fragen

Was ist das minimale Funding-Intervall bei Polymarket Perps?

Noch nicht veröffentlicht. Branchenstandards reichen von 1 Stunde (Hyperliquid) bis 8 Stunden (Binance, Coinbase). Polymarket Perps wird voraussichtlich in diesem Bereich liegen.

Sind Polymarket Perps-Gebühren steuerlich abzugsfähig?

Die Behandlung variiert je nach Rechtsordnung. In den meisten Rechtsordnungen sind Perp-Handelsgebühren von realisiertem PnL abzugsfähig. Konsultieren Sie einen Steuerberater.

Kann Polymarket Perps in Auto-Deleveraging gehen?

Wenn der Versicherungsfonds erschöpft ist und eine Position nicht sauber liquidiert werden kann, ist ADL theoretisch möglich. Polymarket hat zum Perps keine genauen ADL-Mechaniken veröffentlicht; wir aktualisieren diesen Leitfaden, wenn sie es tun.

Was passiert mit Funding-Zahlungen, die ich erhalte, während ich long bin?

Sie fließen automatisch in das PnL Ihrer Position ein. Sie müssen sie nicht beantragen. Sie erscheinen im Positions-Tab als kumulierte Finanzierung.

Kann ich Echtzeit-Funding-Raten sehen, bevor ich eine Position eröffne?

Ja — die Asset-Seite der Polymarket Perps-Oberfläche zeigt die aktuelle Funding-Rate zusammen mit dem Markpreis und dem 24h-Handelsvolumen an.