Polymarket Perps erklärt: wie Polymarket's Perpetual Futures funktionieren

Am 21. April 2026 führte Polymarket Perpetual Futures ein. Das neue Produkt bietet Tradern gehebelte, unbefristete Long- oder Short-Exposure auf Krypto-, Aktien- und Rohstoffpreise — abgewickelt in pUSD auf Polygon, zugänglich aus derselben Wallet, die sie bereits für Polymarket Prediction Markets verwenden.

Kernpunkte

• Polymarket Perps sind perpetual futures: Sie laufen niemals ab und rollen kontinuierlich über Funding-Zahlungen statt Abrechnungsdaten.
• Als Sicherheit dient pUSD, ein ERC‑20-Stablecoin auf Polygon, der 1:1 durch USDC gedeckt ist.
• Marketingmaterial bezieht sich auf Leverage-Selektoren von 5x bis 10x im Standard-Flow, mit bis zu 250x bei ausgewählten Paaren.
• Das Produkt positioniert sich als 24/7-Alternative zu zentralisierten Perp-Börsen (Binance, Coinbase International, Hyperliquid) und zu Kalshis "Timeless"-Perpetual, das in derselben Woche gestartet wurde.

Warum Polymarket Perps aufgebaut hat

Polymarket's Prediction Markets lösen YES oder NO zu einem definierten Ereignis an einem festgelegten Datum. Diese Struktur ist hervorragend für binäre Ereignis-Spekulation, aber weniger geeignet für kontinuierliche Preis-Exposure. Bis 2026 hatten drei Kräfte Polymarket in Perps getrieben:

1. Zentralisierte Krypto-Börsen (Binance, OKX, Bybit) verzeichneten Rekord-Perp-Volumen — über 86 Billionen USD im Jahr 2025 — während der Spot-Handel stagniert.
2. Polymarket's Hauptkonkurrent Kalshi signalisierte, dass es ein "Timeless"-Perpetual-Produkt am 27. April 2026 starten würde.
3. Polymarket verfügte bereits über die Wallet-Infrastruktur, das regulierte DCM-Perimeter und das Order-Matching-Backend, um Perps ohne von Grund auf Neukonstruktion hinzuzufügen.

Der First-Mover-Vorteil war sechs Tage lang, Polymarket kündigte am Dienstag, dem 21. April, an; Kalshi ging am folgenden Montag live.

Wie ein perpetual futures-Kontrakt funktioniert

Ein perpetual futures-Kontrakt ist ein Derivat, dessen Preis einen zugrunde liegenden Vermögenswert (BTC, NVDA, Gold) verfolgt, aber niemals verfällt. Um den Kontraktpreis am zugrunde liegenden Spot-Preis zu verankern, berechnet oder zahlt das Protokoll eine periodic Funding-Rate zwischen Longs und Shorts:

• Wenn der Perp über dem Spot liegt, zahlen Longs Funding an Shorts — was weiteren Long-Drang dämpft.
• Wenn der Perp unter dem Spot liegt, zahlen Shorts Longs Funding — was weiteren Short-Drang dämpft.

Funding erfolgt direkt in pUSD und wird bei jedem Funding-Intervall ausgezahlt (typisch 1 Stunde bis 8 Stunden, je nach Venue). Der PnL des Traders pro Intervall lautet: (mark_price - entry_price) * Position Size + kumulative Funding.

Leverage und Liquidation

Der Leverage bei Polymarket Perps wird pro Position gewählt. Eine 10x-Position bedeutet, dass 100 USD Sicherheit 1.000 USD nominellen Exposure kontrolliert. Die Preisbewegung, die eine 100%-Allokation liquidiert, liegt ungefähr bei 1 / Leverage, also:

• 2x Leverage liquidiert bei einer ~50%-igen Gegenbewegung.
• 10x Leverage liquidiert bei einer ~10%-igen Gegenbewegung.
• 100x Leverage liquidiert bei einer ~1%-igen Gegenbewegung.
• 250x Leverage liquidiert bei einer ~0,4%-igen Gegenbewegung.

Höheres Leverage verkürzt sowohl Aufwärts- als auch Abwärts-Potenzial. Die meisten professionellen Polymarket Perps-Strategien liegen im Bereich 2x–10x. Über diesem Bereich verhält sich das Produkt eher wie eine Lotterie denn wie ein Hedge.

pUSD-Kollateral

Polymarket Perps settlement in pUSD, Polymarkets Stablecoin: ein ERC‑20-Token auf Polygon, das 1:1 durch USDC gedeckt ist. Um Perps zu handeln, wickeln Sie USDC in pUSD mit einer einzigen Transaktion ab, platzieren Perps-Orders und wickeln wieder zurück auf USDC, wenn Sie auszahlen. Das Wrappen und Unwrappen ist atomar und gas-schon auf Polygon.

Warum pUSD statt rohem USDC?

• Es ermöglicht Polymarket, PnL und Funding-Zahlungen in einem einzigen Token zu indexieren, ohne bei jedem Block externe USDC-Aufrufe zu tätigen.
• Es spiegelt die bestehende Prediction-Market-Kollateral wider, sodass Trader zwischen Polymarket Perps und Polymarket Prediction Markets in derselben Wallet wechseln können, ohne zu bridgen.
• Es isoliert die Perps-Oberfläche: Jegliche hypothetische Probleme mit der Perp-Engine können Polymarket's bestehende Prediction-Market-Abrechnung nicht beeinträchtigen, die weiterhin USDC.e direkt verwendet.

Wie Perps neben Prediction Markets passen

Polymarket bietet jetzt zwei unterschiedliche Produkte in einer Wallet:

• Prediction Markets — binäre oder multi-outcome Verträge, die auf einem festgelegten Datum eine feste Auszahlung haben, abgewickelt durch den UMA-optimistischen Orakel.
• Perpetual Futures — kontinuierliche, gehebelte Preis-Exposure ohne Abrechnungsdatum, abgewickelt durch Funding-Rate und mark-to-market PnL auf pUSD.

Geistreiche Trader kombinieren beides. Zum Beispiel hedgen sie einen binären "Wird die Fed die Zinsen bis Juli 2026 senken?"-Prediction-Markt mit einer entgegengesetzten Perp-Position in einem korrelierten Asset (USD/JPY, DXY), um eine diskrete Ereignis-Ansicht auszudrücken und gleichzeitig die Preisrichtung zu neutralisieren.

Polymarket Perps vs der Rest des Marktes

Venue	Custody	Asset Coverage	Max Leverage	Geography
Polymarket Perps	Self-custody on Polygon	Crypto + equities + commodities	Up to 250x	Blocks US + 30 jurisdictions
Kalshi Timeless	Custodial	Crypto, konservative Caps beim Start	Conservative caps	US only
Hyperliquid	Self-custody on Hyperliquid L1	Crypto only	Up to 50x	Global
Binance Futures	Custodial	Crypto + einige Aktien-Token	Up to 125x	Blocks US
Coinbase International	Custodial	Crypto only	Up to 20x	Non-US

Die Unterscheidungsmerkmale von Polymarket Perps sind: Self-Custody auf einer Chain, die von vielen Prediction-Market-Tradern bereits genutzt wird, eine Asset-Breite, die Aktien und Rohstoffe einschließt (selten für eine DEX), und eine enge Komponierbarkeit mit Polymarket Prediction Markets.

Was wir noch nicht wissen

Polymarket hat das Produkt bei der Einführung angekündigt, aber mehrere Details nicht offengelegt:

• Finales Taker-/Maker-Gebühren-Schema.
• Genaue Funding-Rate-Kadenz pro Asset-Klasse.
• Ob US-Bewohner Zugang durch das bestehende CFTC-DCM-Filing erhalten werden.
• Versicherungsfonds-Mechanik und sozialisierte Verlustpolitik.

Wir werden dieses Handbuch aktualisieren, sobald diese Details bekannt sind.

Weiteres Lesen

• Siehe /perps/how-to-trade-polymarket-perps für die schrittweise Onboarding.
• Für Mechanik-Deep-Dive: /perps/polymarket-perps-fees-funding-liquidation.
• Im Vergleich zu Event-Verträgen: /perps/polymarket-perps-vs-prediction-markets.

Häufig gestellte Fragen

Wann haben Polymarket Perps gestartet?

Polymarket Perps gingen am 21. April 2026 live unter polymarket.com/perps. Der Start war darauf ausgerichtet, Kalshis "Timeless"-Perpetual-Produkt zuvor zu kommen, das am 27. April 2026 folgte.

Was ist pUSD?

pUSD ist Polymarket's Stablecoin: ein ERC‑20-Token auf Polygon, der 1:1 durch USDC gedeckt ist. Sie wickeln USDC in pUSD ab, um Perps zu handeln, und wickeln es zurück auf USDC, um abzuheben.

Wie viel Leverage kann ich verwenden?

Marketing-Materialien beziehen sich auf Selektoren von 5x bis 10x für den Standard-Flow, mit bis zu 250x verfügbar für ausgewählte Paare und fortgeschrittene Trader. Höheres Leverage verkürzt den Abstand zur Liquidation.

Sind Polymarket Perps reguliert?

Polymarket hält eine CFTC Designated Contract Market (DCM) Registrierung. Das Perps-Produkt wird innerhalb dieses Perimeter ausgerollt; die spezifische Verfügbarkeit für US-Bürger hängt vom finalen Umfang des DCM-Filings ab.

Kann ich einen Arbitrage-Bot auf Polymarket Perps laufen lassen?

Ja — Arbitrage zwischen Funding-Rates von Polymarket Perps und Börsen wie Hyperliquid oder Binance ist der offensichtliche Spielzug. PolyArb verfolgt Funding-Delta zwischen großen Perp-Börsen und kennzeichnet umsetzbare Spreads.