Polymarket Perps fees, funding rates, and liquidation explained

Polymarket Perps se lanzó el 21 de abril de 2026 con una superficie de mecánica de derivados que resulta familiar para cualquiera que haya operado en Binance, Hyperliquid o dYdX. Esta guía recorre las tres palancas de costo — comisiones taker/maker, tasas de financiación y liquidación — y explica cómo modelar el costo total de carry.

Los tres costos de mantener un perp

Costo	Cuándo lo pagas	Magnitud
Comisiones taker/maker	Cada operación (entrada, salida, fills parciales)	0.01%–0.10% del nominal, típico
Pagos de financiación	Cada intervalo de financiación (1h a 8h)	-0.10% a +0.10% por intervalo, anualizado en cientos de %
Penalización por liquidación	Si la posición se cierra forzosamente	0.5% a 5% del nominal + garantía restante

Para operaciones de corta duración, las comisiones dominan. Para operaciones de carry de larga duración, la financiación domina. Para apalancamiento agresivo, el riesgo de cola de liquidación domina.

Comisiones taker y maker

Polymarket Perps sigue el modelo de comisiones CLOB estándar:

• Comisiones taker: pagadas cuando cruzas el spread (ordenes de mercado, órdenes de tipo market-with-fill that match against the book).
• Comisiones maker: pagadas (o reembolsadas) cuando colocas liquidez que otro trader llena (ordenes limit que reposan en el libro).

A fecha de lanzamiento, Polymarket no ha publicado una tabla de comisiones final. Referencias del sector:

• Hyperliquid: 0.025% taker / 0.015% maker.
• Binance Futures: 0.045% taker / 0.018% maker.
• Coinbase International: 0.06% taker / 0.04% maker.

La estructura de comisiones de Polymarket para el mercado de predicción (0%–1.8% taker, 0% maker) es más agresiva que el conjunto de competidores de perp, pero es probable que las comisiones de perps se mantengan en la línea de los benchmarks DEX-perp más que del schedule de predicción.

Tasas de financiación

Las tasas de financiación son el mecanismo que mantiene el precio de futuros perpetuos anclado al precio al contado del activo subyacente. La fórmula es:

funding_rate = (perp_mark_price - spot_index_price) / spot_index_price * dampening_factor

Si el perp se negocia por encima del spot (los largos están pujándolo), la financiación es positiva — los largos pagan a los cortos. Si el perp se negocia por debajo del spot, la financiación es negativa — los cortos pagan a los largos.

El pago de financiación por intervalo es:

funding_payment = position_notional * funding_rate

Para una posición larga de $1,000 con financiación de +0.01% (1 punto base) cada 8 horas, pagas $0.10 cada 8 horas, o $1.10/día, o $401/año — anualizado 40% sobre el nominal.

Las tasas de financiación pueden ser mucho mayores en pares volátiles. Históricamente, la financiación de BTC perpetual ha alcanzado +/-0.30% por 8 horas durante eventos de squeeze, lo que equivale a +/-3.285% anualizados.

Liquidación

La liquidación ocurre cuando la pérdida de mark-to-market de tu posición se acerca a tu garantía inicial. La fórmula de precio de liquidación para una posición larga es aproximadamente:

liquidation_price ≈ entry_price * (1 - 1/leverage * (1 - maintenance_margin_pct))

Para una larga de 10x entró a $100,000:

• Sin margen de mantenimiento: liquidará a $90,000 (una caída del 10%).
• Con 0.5% de margen de mantenimiento: liquidará a $90,500 (una caída del 9.5%).

Para una larga de 100x: liquidará alrededor de $99,000 (caída del 1%). Añade un pequeño buffer de mantenimiento y es aún menos.

Cuando te liquidan, la venue cierra tu posición en (cerca de) el precio de liquidación y se queda con el resto de la garantía como penalización. El calendario exacto de penalización por liquidación de Polymarket no fue publicado en el lanzamiento.

Fondo de seguros

Para proteger contra pérdidas socializadas, las sedes de perp mantienen un fondo de seguros financiado con las penalizaciones de liquidación y (a veces) con capital de la sede. Cuando una posición se liquida más rápido de lo que la sede puede cerrarla en el libro de órdenes (un evento de " skid"), el fondo de seguros cubre el déficit.

Si el fondo de seguros se agota, la sede suele socializar pérdidas entre contrapartes rentable — un proceso llamado Auto-Deleveraging (ADL). ADL es poco común en sedes maduras pero sucede durante volatilidad extrema.

Polymarket no ha publicado el tamaño ni la mecánica del fondo de seguros de perps. Referencias del sector: Hyperliquid mantiene un fondo de seguros multimillonario en USDC visible públicamente en su panel.

Modelando el costo de carry

Para modelar el verdadero costo de mantener una posición Polymarket Perps durante T días, usa:

costo_total = tarifa_entrada + tarifa_salida + (T * 24 / funding_interval_hours) * |avg_funding| * notional

Ejemplo: $1,000 de nominal, perp BTC, mantenimiento 30 días, financiación media +0.01%/8h, comisión taker 0.05% por lado:

• Tarifa de entrada: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Tarifa de salida: 0.05% * $1,000 = $0.50
• Pagos de financiación: 30 * 3 * 0.01% * $1,000 = $9.00
• Costo total: $10.00, o 1.0% del nominal.

Para mantenimientos más largos, la financiación domina. Para operaciones más cortas, las comisiones dominan.

Reduciendo tu costo de carry

• Usa órdenes limitadas para entrada y salida. Las comisiones maker suelen ser la mitad de las taker.
• Mantén las posiciones por periodos más cortos. La financiación se acumula.
• Si la financiación está constantemente en tu contra en tu dirección, considera una posición compensatoria en una venue con financiación negativa (la estrategia de arbitraje de tasa de financiación).
• Evita apalancamientos extremos. El costo de liquidación aplasta el ahorro por comisiones cuando el margen es estrecho.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el intervalo mínimo de financiación en Polymarket Perps?

Aún no publicado. Los estándares de la industria van desde 1 hora (Hyperliquid) hasta 8 horas (Binance, Coinbase). Es probable que Polymarket Perps caiga dentro de este rango.

¿Las comisiones de Polymarket Perps son deducibles de impuestos?

El tratamiento varía por jurisdicción. En la mayoría de las jurisdicciones, las comisiones de trading de perp son deducibles de las ganancias/pérdidas realizadas. Consulta a un asesor fiscal.

¿Puede Polymarket Perps entrar en Auto-Deleveraging?

Si el fondo de seguros se agota y una posición no puede liquidarse limpiamente, teóricamente es posible el ADL. Polymarket no ha publicado la mecánica exacta de ADL para perps; actualizaremos esta guía cuando lo hagan.

¿Qué ocurre con los pagos de financiación que recibo mientras voy en largo?

Se acumulan automáticamente en las PnL de tu posición. No hace falta reclamarlos. Se muestran en la pestaña de Posiciones como Financiación Acumulada.

¿Puedo ver tasas de financiación en tiempo real antes de abrir una posición?

Sí — la página de activos en la interfaz Polymarket Perps muestra la tasa de financiación actual junto al precio de marca y al volumen de 24h.